文 | 赶碳号科技麻豆

光伏供应链上的中小企业，正在无声中凋零，以致很少有东谈主知谈他们也曾来过……

在这一轮光伏洗牌中，绝大大皆中小企业，实质上是千里默的大大皆，是确切为龙头企业间恶性竞争买单的东谈主。光伏内卷，领先即是卷他们，有些企业以致没来得及发出一丁点声息，就一经倒下。

是以，当赶碳号看到新动力车企业对待供应商判然不同的两种格调时，内心五味杂陈：一方面，比亚迪仅靠一封邮件，就不错大力压榨供应商降价 10%，好意思其名曰"挖掘降本空间"，另一方面，特斯拉借重打脸竞争敌手，宣称供应链公司付款周期只消 90 天。

为什么有中国企业的处所，就一定要卷呢？简直就仅仅因为咱们太勉力了吗？

在刚刚收尾的 2024 中国光伏行业大会上，正泰新能陆川说，当今逆变器之是以还不算太卷，是因为 SMA 还没死掉。假使哪天 SMA 也倒下了，逆变器行业再也莫得一个高价在那处撑着，这个行业将很快卷成和光伏雷同。以此来看，如果新动力车行业莫得特斯拉、莫得那些善待供应商的企业，这个行业会不会也卷到血流漂杵呢？

咱们还简直弗主张笑比亚迪。当下，中小光伏企业在供应链中的境地，实质上和比亚迪的供应商们差未几——光伏辅材企业对客户的账期广宽跳跃了 3 个月。

一个极点的例子，胶膜企业海优新材，竟然要 252 天才调收到应收账款及应收单子，而主材企业弘元绿能的大意单子和大意款周期，更是高达 615 天——快要两年，才会"给钱"！在当下，谁能撑两年呢？

赶碳号摄于 2024 上海 SNEC 光伏展

辅材企业，两百多天才调收到钱！ 

特斯拉给供应链企业的付款周期是 90 天。而在光伏辅材企业海优新材、中来股份等企业的应收账款及应收单子盘活天数，皆跳跃了 200 天！

在 22 家辅材代表企业中，只消明冠新材、苏州固锝的应收账款及应收单子盘活天数有所减少，玻璃龙头企业福莱特持平。其他企业应收账款及应收单子盘活天数，均有所高涨。

这诠释，辅材企业要主材企业要钱更难了；他们如若要保证平时出货，必须要给客户更长的账期才行。

赶碳号觉得，被供应链企业压榨最强横、糊口也最勤勉的，当属胶膜企业海优新材。去年，海优新材应收账款及应收单子盘活天数是 195.87 天，本年前三季度加多到了 251.66 天。

这省略不错相识为海优卖出去了胶膜，要再等八个月，才调把钱收总结了。在供应链中只消这样的弱点地位，企业还如何能糊口和发展呢？

海优新材三季报线路，公司兑现营业总收入 20.53 亿元，同比下跌 48.02%，归母净利润 -2.49 亿，赔本同比扩大 230.07%。

同为二三线胶膜企业的鹿山新材、天洋新材、赛伍时间，应收账款及应收单子盘活天数也在加多。这反馈了胶膜企业在光伏产业中的不利地位。

值得一提的是头部企业福斯特，它去年应收账款及应收单子盘活天数只消 72.81 天，本年前三季也只消 80.22 天。龙头企业的上风地位突出光显。

应收账款盘活天数；开端：Wind

另外一家值得提的企业是中来股份。它的应收账款及应收单子盘活天数，由去年的 96 天，加多到了 202 天，也与行业平均水平完全背离。

中来股份主业恰是光伏辅材中的背板和胶膜，后加多了电板、组件、光伏应用业务（电站）等业务。一般情况下，电板、组件的账期要比辅材短，而电站业务的账期要比辅材更长。

中来股份的应收款账期大幅度加多，然则财报中，咱们看不到光伏应用系统业务占比有光显增长迹象。

这段时刻，中来股份商量的另一个变化是，2023 年 2 月公司控股激动由林建伟变更为浙能电力，实质休止东谈主变更为浙江省国资委。

然则，国资企业在商量上应该也会探讨应收账款及应收单子的盘活天数吧？诚然在持续情况下，国有企业的资金本钱更低一些。

应收账款及应收单子盘活天数变化最大的，当属石英股份，由去年的 24.55 天，暴增至 135.30 天。原因倒是毛糙明晰：客岁、去年市集上石英坩埚垂死，石英股份处于实足上风地位。现如今，硅片产能严重多余，除靠两毛八的超低电价补贴卷行业的高景在外，大部分硅片企业广宽亏钱，坩埚企业也由卖方市集转向了买方市集。

诚然赶碳号看到辅材企业被主材"期凌"，被大企业"拖欠"，有些酸心，感触于贸易单干的不刚正。但关于更多中小微企业来说，能够插足大企业的供应商名单，一经算诟谇常荣幸了。换句话说，能收到比亚迪邮件，能够被盘剥，自己亦然一种经验，是冲突头竞争过来的契机。能够被拖欠，总好过连订单皆莫得，径直出局。

主材企业，靠供应商养着？

以海优新材所在的胶膜行业为例，上游被海外 POE 粒子企业拿执，卑鄙被组件企业拖欠。手脚"夹心饼干"的辅材企业，广宽不敢高杠杆运营。除了帝科股份、中来股份之外，其他企业的欠债率均低于 70%。

帝科股份本来计较融资裁减欠债率的，岂料董事长、实质休止东谈主史卫利在定增时违纪，使公司丧失了浅显循序融资的经验。

中来股份，当今是国企业了，企业信誉提升了，欠债高点低点，对企业的商量安全影响也不大。

来自 WIND; 单元 %

5色吧

在欠债率上，主材企业和辅材企业冰火两重天。光伏主材企业的欠债率广宽偏高，低于 70% 的较少。

光伏主材能高欠债运营，手上还有闲钱，一个进击原因，即是告成压榨了供应商。令东谈主畏怯的是，弘元绿能的大意账款及大意单子盘活天数，竟然高达 614.56 天。而弘元绿能在去年的大意账款及大意单子盘活天数，亦然高达 384.67 天。究竟是哪些企业这样悲剧，被弘元绿能这样拖欠呢？

说句题外话，弘元绿能一直败落"自律精神"的企业。本周在四川宜宾举行的 2024 中国光伏行业大会上，有 33 家光伏企业签署了自律条约，其中果然莫得弘元绿能。据了解，弘元绿能重新就没参加过这样的会议和活动，完全游离在光伏行业之外，放飞自我。关于这种不肯担牵累的企业，不知在异日的国内招投标市集、投融资审批时，会不会也给一个"稀疏待遇"呢？

来自 WIND

主材企业诚然高欠债率运营，然则资金压力莫得辅材企业大。毕竟，有些龙头企业手上货币现款饱和，其中大意账款及大意单子占了大头。

手上货币现款最多的，当属隆基绿能，在手现款永久跳跃 500 多亿元。本年三季报线路，其货币资金高达 511 亿元，而大意账款及大意单子也高达 356 亿元。隆基绿能"手头的富余"，恰是永久"挤占"供应链企业而来的。

隆基绿能"占款"最多，有着小隆基之称的弘元绿能，则是欠款时刻最长。

跋文

能够欠别东谈主钱，天然是一种智商，体现了我方在产业链上的语言权和竞争上风。然则，在光伏生态一经急剧恶化确当下，这种欠钱的智商，也不宜愚弄到极致。杀鸡取蛋，系数生态贬抑了，常常就会遭到反噬，大企业也会受伤。

这其实无关乎法律和生意，更多关乎谈义。尽量少挤占中小微企业的资金，这既是一种刚正麻豆，更是一种尊重。如果连咱们我方皆不尊重我方的同业，光伏又岂肯获取别东谈主的尊重呢？